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2025年1月2日，剥离自施乐辉的骨科器械公司Bioventus（纳斯达克股票代码：BVS）晓示，它告捷完成了对其高等康复业务的剥离。这次剥离是 Bioventus 的第二次主要业务部门出售。

Bioventus将高等康复业务剥离给 Accelmed Partners。Accelmed 是一家私募股权 （PE） 公司，专注于收购和发展处于贸易阶段的健康科技公司。

Bioventus 领先于 2024 年 10 月 1 日晓示了剥离 Advanced Rehabilitation 的交游。该公司暗示，这次剥离使其大概链接改善其核心业务的重心和扩充力。它还提供约 2000 万好意思元的净成交收益，以普及流动性。该交游包括 4500 万好意思元的总现款对价，其中包括 2500 万好意思元的交游收盘现款。潜在的交游完成后盈利付款组成了剩余的 2000 万好意思元。

Bioventus的股票价值在以前一年中翻了一番，现在的交游价钱为 10.75 好意思元，在以前六个月中阐扬出刚劲的势头，高涨了 82%。

01

拆分自施乐辉的骨科龙头

专注于骨科业务发展的Bioventus拆分自施乐辉生物制药部门 。 2012年，人人医疗时代公司施乐辉晓示已情愿通过其子公司与医疗保健风险投资公司 Essex Woodlands 竖立一家结伴企业，而这家公司恰是如今的 Bioventus。竖立后，Bioventus的新实体由 Essex Woodlands 领有 51% 的股份，施乐辉领有 49% 的股份。

从施乐辉拆分竖立结伴公司之后，Bioventus作念了屡次整合。2014年10月，Bioventus收购了Advanced Biologics公司的OsteoAMP居品线；2015年底，Bioventus又收购可给与骨移植开发公司BioStructures。 

2016年7月，Bioventus晓示进行1.5亿好意思元的初度公开募股，刊行880万股，每股在16至18好意思元之间，贪图以“biov”为股票代码在纳斯达克人人商场请求上市。不外到了2016年8月，Bioventus推迟了股票刊行并最终裁撤了IPO请求。

2021年2月，Bioventus二次冲击IPO，并最终以每股 13 好意思元的价钱刊行了800 万股股票，股票在纳斯达克交游所交游，股票代码为“BVS”。字据 IPO 文献，Essex Woodlands 是Bioventus的最大鼓动，在 IPO 后领有该公司 33.6% 的股份，而施乐辉则在 IPO后领有该公司14.4% 的股份。

Bioventus开发和销售以临床数据为后援的经过临床考据且具有本钱效益的居品，主要联结在主动调治和外科两个限制。

据了解，Bioventus主动疗法骨愈合治理决策死力于增强东说念主体的当然愈合经由。Bioventus外科死力于通过全面的临床现实与具有本钱效益的治理决策组合（如生物制剂的性能和骨移植治理决策），来普及外科手术性能。

其主要居品包括：

Exogen超声骨愈合系统，专揽超声波激活断裂部位近邻的细胞,从而刺激东说念主体的当然愈合经由,匡助骨折的骨头建造。Exogen系统是2018年“骨增长促进”商场上排行第一的处方开荒，且是唯独专揽先进的脉冲超声时代在除脊柱以外的通盘延伸和不愈合的骨折部位滋长骨骼的医疗决策。

Bioventus OA打针疗法，即在要道内打针生透明质酸（HA），为要道提供润滑，平缓轻度至中度祸患。

骨移植替代物（BGS），旨在普及脊柱和会术和其他骨科手术后的骨和会率，何况公司的BGS居品可与任何骨科固定和脊柱和会植入物一都使用。

02

买买，股价暴跌

卖卖，暴涨

Bioventus上市后就驱动了马贬抑蹄的收购。

上市后一个多月，2021年4月就以1.1亿好意思元的价钱收购骨科开荒制造商 Bioness。Bioness于2004 年竖立，其主营业务是开发和销售“神经调度开荒参加康复限制”，Bioness的治理决策包含功能性电刺激 （FES）系统、机器东说念主系统和基于软件的调治四肢，为受核心神经系统疾病和骨科毁伤影响的个东说念主提供功能和调治益处。

2021年7月30日，Bioventus晓示将通过约5.18亿好意思元的现款和股票交游收购一家纽约的超声手术开荒开发商Misonix，而这一被收购的超声企业亦然上市公司，其公司估值为5.18亿好意思元。Misonix死力于瞎想、开发、制造和销售用于精确去除硬组织和软组织的超声波医疗开荒，包括去骨、伤口清创和超声波抽吸。其迥殊的超声波医疗开荒用于越来越多的医疗四肢，包括脊柱手术、神经外科、骨科手术、整容手术、腹腔镜手术以过火他外科和医疗应用。公开云尔清爽， Misonix的居品隐敝了45个国度和地区的外科商场。 数据清爽，2021 财年Misonix的全年总收入为7400万好意思元，同比增长约 18.5%。

2022年4月，Bioventus晓示，将以约3.15亿好意思元（20.6亿东说念主民币）收购以色列骨科植入物公司CartiHeal Ltd.由于CartiHeal Ltd.在以前12个月的销售额达到了1亿好意思元，Bioventus还将为此支付约1.35亿好意思元的特别付款。然而随后就排除了收购决策。

然而跟着卖卖，Bioventus的筹办景况去每下愈况。从此前公司公布的年报来看，2018-2022年Bioventus的营收区别为3.2亿好意思元、3.4亿好意思元、3.2亿好意思元、4.3亿好意思元和5.1亿好意思元。但事实上，在2022年该公司的净耗损高达2.51亿好意思元，这在往年是莫得出现过的。

公司暗示，这一损失主要与公司的市值着落而产生的1.9亿好意思元的非现款减值用度联系。其他损失来自高组、补偿以及与收购关系的用度。端正2023年4月，Bioventus总市值为1.02亿好意思元，相较于2021年上市时10.42亿好意思元的市值，跌去了逾9亿好意思元。股票最低点也到了1好意思元以下，缩水90%。

于是Bioventus从2023年驱动了业务剥离，获取现款，开脱窘境。2023 年 5 月，该公司告捷完成了将其伤口业务剥离给 LifeNet Health 的交游。这次销售包括 Bioventus 的皮肤替代品 TheraSkin 和 TheraGenesis。该交游包括 8500 万好意思元的总现款对价。其中包括 3500 万好意思元的收盘奖金、500 万好意思元的脱期 18 个月和 4500 万好意思元的潜在盈利支付。Bioventus此前曾暗示，其钞票剥离使其年收入减少了约 4000 万好意思元，调整后的 EBITDA 减少了约 500 万好意思元。

这次Bioventus 剥离 Advanced Rehabilitation 的交游也使其大概链接改善其核心业务的重心和扩充力。它还提供约 2000 万好意思元的净成交收益，以普及流动性。该交游包括 4500 万好意思元的总现款对价，其中包括 2500 万好意思元的交游收盘现款。潜在的交游完成后盈利付款组成了剩余的 2000 万好意思元。

这两次剥离符号着 Bioventus 的计策举措，因为 LifeNet Health、Advanced Rehab 业务在公司财务景况中占比相对较小。这一溜动是一个积极的进展，标明它将使 Bioventus 大概更专注于超声、再生医学等主营业务，从而有可能普及利润率并减少债务。

此外，Bioventus经过了经两年的调整，公司讨教了第三季度的大幅增长，并上调了全年同样。该公司的收入同比增长 15%，第三季度达到 1.39 亿好意思元，符号着其结合第四个季度竣事两位数的有机收入增长。

Bioventus 还将其全年收入同样上调至 5.62 亿好意思元至 5.67 亿好意思元之间，展望增长近 13%。该公司调整后的 EBITDA 增长了 9%，达到 2400 万好意思元，展望年利润率将普及 100 个基点。

Bioventus股票价值在以前一年中翻了一番，现在的交游价钱为 10.63好意思元，在以前六个月中阐扬出刚劲的势头，高涨了 82%。字据 InvestingPro 的数据，分析师看守看涨态度，筹备价从 13 好意思元到 17 好意思元不等。

无人不晓，骨科医疗器械产业被外界称为医疗健康产业的“黄金赛说念”。关于背靠施乐辉的Bioventus来说，经过这几年的大起大落，将奈何完善布局呢？咱们将握续追踪报说念。

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